新三板定增过会平均21.86天 主办券商哪家最强?

2015/10/12 21:37:23 人评论 次浏览 分类:云三板商学院

上海证券交易所2014年发布的《我国定向增发发行制度研究》显示,上市公司定向增发从董事会决议日开始到获得审批需要180天左右,长达半年的审批时间降低了融资的及时性,约束了上市公司的融资效率。与之相比,新三板定增效率明显。

定增券商哪家效率最强?

现阶段,定增成为新三板挂牌企业主要融资方式,也是企业家最为关心的话题。哪家券商的财务顾问能力和效率最高?这关系着未来挂牌企业对主办券商的选择。

根据109日全国股转系统披露了20155月以来《挂牌公司股票发行备案材料审查进度表》。从收到备案材料日,到股转系统一次、或二次反馈和主办券商答复,一直到股转系统出具新增股份函日期,不同的券商都有不同的结果。

新三板在线统计,上述时间最短的仅为3天,中原证券主办的锦波生物(832982),914日备案,916日股转系统就出具新增股份函。

最长的为86天,是方正证券主办的兆久成(830927),520日备案,一次反馈答复后,916日才被出具新增股份函。公司是一家智能建筑、数字社区与平安城市系统解决方案提供商,信息披露人陈小英在电话中表示,不是公司的问题,言下之意暗指是券商原因。

有意思的是,方正证券确实是过会时间最长的主办券商。在进度表中,其共接16单,8家过会,时间从31天到86天,平均过会时间51.25天。

一些小券商因为项目少,耗费的时间也相对较短。如广西的国海证券期间共接了6单,3单过会,时间分别为11天、8天、6天,平均过会时间是8.33天,令人咋舌。

按接单量排名,第一位的是申万宏源,共54家,第二位的是中信建投(27家),第三是招商证券(26家),涉及的融资金额分别为13.80亿元、77亿元、6.7亿元。中信建投因为承接了硅谷天堂定增业务,募资额67.5亿元。若剔除这单,平均每家挂牌公司募资额为3942万元、3650万元、2803万元。

金融行业募资占半壁江山

募资按行业分,金融业虽然只有6单,却占到募资总额的半壁江山,募资204亿元,平均每家募资34亿元。整个表单募资总额403.6亿元。募资家数最多的是制造业,共计295家,募资90亿元,平均每家募资3070万元。其次是信息传输、软件和信息技术服务业,共募集44亿元,分摊到128家,平均每家3507万元。

6单金融企业募资分别是九鼎投资(430719)、思考投资(831896)、硅谷天堂(833044)、文广农贷(831618)、信源小贷(832905)、信源小贷(832905),分别募资125亿元、10亿元、67.5亿元、8000万、6230万元。

数据显示,定增榜单的平均市盈率54倍,剔除高于200和负值(净利润为负数),平均市盈率37.39倍,与交易市盈率相当。

关于定增的趋势,安信证券研报披露,定增预案数量连续三月环比下降。今年3月份以来,新三板市场交投活跃,挂牌公司定向发行预案数量也逐步增多,20154月定增预案创出历史高点,当月预案数量为489例,4月和5月定增数量有所回落但均保持350次以上,但在随后的三个月,定增数量连续下降,九月单月定增预案数量已降到175次,较4月最高下降64.12%,投融资活动冷却明显。

同时,9月定增实施数量明显下降,共200次,较8月份下降36.30%。自今年3月以来每月实施定增的数量均稳定在100次以上,6月、7月和8月定增次数连续三个月稳定在超200次以上,8月为定增最高峰,定增数量为314次。

9月定向发行单月募资金环比下降43.33%。新三板实际募集资金在今年4月出现跳跃式增长,从三月份单月13.91亿元增长到4月份单月51.63亿元,并且在随后的几个月单月募集资金金额稳步增长,7月份单月实际募集资金首次超过100亿元,达到103.19亿元,8月实际募集资金继续攀升,达到133.87亿元。9月实际募集资金环比下降43.33%,募集金额75.86亿元。

安信证券研报指出,在今年顺利定增的做市企业中,截至825日有55家做市企业目前股价低于定增的价格,跌幅最大的超过50%,低于定增价20%的公司34家,占到整体破发公司的六成以上。

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